Мультипликатор Пьюэлла (Puell Multiple)
Соотношение дневного дохода майнеров к его 365-дневному среднему для оценки прибыльности майнинга и фазы цикла.
Puell Multiple — индикатор, разработанный Дэвидом Пьюэллом, сравнивающий текущий дневной доход майнеров (в USD) с его годовой скользящей средней. Высокие значения означают сверхприбыльность майнинга (пик цикла), низкие — стресс и потенциальную капитуляцию.
Расчёт: Puell Multiple = (дневная эмиссия × цена) / MA365(дневная эмиссия × цена). Значения выше 4 исторически совпадали с рыночными вершинами (майнеры зарабатывают в 4 раза больше обычного). Значения ниже 0.5 — с зонами дна (майнинг убыточен).
Логика: когда майнеры получают сверхприбыль, они продают больше BTC для покрытия расходов и фиксации прибыли, увеличивая давление на цену. При низкой прибыльности слабые майнеры выключают оборудование (капитуляция), давление продаж снижается, создавая условия для разворота.
Связанные термины
Ещё из раздела «Фундаментальный анализ»
Ончейн-анализ (On-Chain Analysis)
Исследование данных публичного блокчейна для оценки активности сети и поведения участников рынка.
Отслеживание китов (Whale Tracking)
Мониторинг крупных блокчейн-адресов для прогнозирования рыночных движений на основе их действий.
Биржевые потоки (Exchange Flows)
Мониторинг притока и оттока криптовалюты на биржи как индикатора намерений участников рынка.
NVT Ratio (Network Value to Transactions)
Отношение рыночной капитализации сети к дневному объёму ончейн-транзакций, аналог P/E для крипто.
MVRV Ratio (Market Value to Realized Value)
Отношение рыночной капитализации к реализованной, показывающее среднюю нереализованную прибыль или убыток.
Модель Stock-to-Flow
Модель оценки стоимости Bitcoin на основе соотношения существующего запаса к годовому объёму производства.