DeFi Yield Farming: полный гайд для начинающих
Yield Farming обещает 50-100% годовых, но есть нюанс, который часто упускают: impermanent loss может съесть всю прибыль. Команда MetriClan изучила десятки протоколов — рассказываем, что реально работает.
Обновлено: 10 июня 2024 г.
Что такое Yield Farming
Yield Farming (фарминг доходности) — это процесс предоставления ликвидности в DeFi-протоколы в обмен на вознаграждение. Вы размещаете свои токены в пулах ликвидности, и протокол платит вам процент за это.
Основные виды: - Пулы ликвидности (Uniswap, SushiSwap) — вы предоставляете пару токенов для торговли - Лендинг (Aave, Compound) — вы даёте в долг свои токены - Стейкинг (Lido, Rocket Pool) — вы валидируете сеть своими токенами - Liquid Restaking (EigenLayer) — стейкинг поверх стейкинга
APY vs APR и как считать
Часто путают два показателя:
- APR (Annual Percentage Rate) — годовая процентная ставка без учёта капитализации. 10% APR = 10% от депозита за год.
- APY (Annual Percentage Yield) — с учётом сложного процента. 10% APR ≈ 10.47% APY при ежедневной капитализации.
Важно: DeFi-протоколы часто указывают APY с учётом compound, что завышает реальную доходность. Реальная доходность зависит от: - Цены токена вознаграждения (может упасть) - Impermanent loss - Газ-комиссий (особенно на Ethereum)
Impermanent Loss: скрытый риск
А вот то, о чём DeFi-проекты не любят громко говорить. Impermanent Loss (непостоянный убыток) — причина, по которой многие «фармеры» зарабатывают меньше, чем просто HODLеры.
Давайте на конкретных цифрах (мы считали это на калькуляторе, а не брали с потолка): - Добавили 1 ETH ($2,000) + 2,000 USDC = $4,000 в пул - ETH вырос до $4,000 — вроде бы праздник - Если бы просто держали: 1 ETH ($4,000) + 2,000 USDC = $6,000 - А в пуле? ~0.707 ETH ($2,828) + $2,828 USDC = $5,656 - Impermanent Loss: $344 (-5.7%). Вы буквально потеряли деньги из-за того, что «помогали» рынку
IL компенсируется торговыми комиссиями, но есть нюанс, который часто упускают: при резких движениях (а в крипто когда они не резкие?) IL может полностью съесть вашу прибыль. На Uniswap v3 с концентрированной ликвидностью IL ещё агрессивнее.
Лучшие протоколы для фарминга
Проверенные протоколы:
- Aave — лендинг на 10+ сетях, стабильные 2-8% на стейблкоины
- Uniswap v3 — концентрированная ликвидность для максимального APY
- Lido — ликвидный стейкинг ETH, ~3-5% APY
- Pendle — торговля будущей доходностью, фиксированные ставки
- EigenLayer — restaking ETH для дополнительного дохода
Всегда проверяйте аудит протокола и TVL перед размещением средств.